周二(07月14)欧盘时段，现货白银价格短线上涨，目前交投报58.06美元/盎司，涨幅0.84%，今日银价开盘报57.63美元/盎司，最高上探58.41美元/盎司，最低触及56.85美元/盎司。
央行买盘继续支撑黄金
尽管短线价格剧烈波动，全球央行仍在持续增持黄金，为黄金的中长期需求提供支撑。
贺利氏数据显示，5月全球央行净买入黄金41吨，其中波兰和中国是主要买家，分别增持18吨和10吨。
波兰国家银行(National Bank of Poland)的黄金储备已升至614吨，超过荷兰，成为全球第十大黄金储备持有国。目前其距离700吨的目标仅差86吨。
乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦5月也分别增加9吨和7吨黄金储备。分析师指出，两国的央行买盘主要来自国内矿山产量，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦均拥有优先购买本国黄金产出的权利。
中国方面，央行已连续第20个月增持黄金。贺利氏称，中国人民银行(PBoC)6月购入15吨黄金，为2023年10月以来最大单月增持，当时购入量接近22吨。
截至目前，中国央行黄金储备达到2346吨，约占外汇储备总价值的9%。这一比例仍低于部分欧美国家，意味着从储备多元化角度看，中国央行未来仍存在继续增持黄金的空间。
央行持续购金与短线市场抛售形成鲜明反差。前者反映的是储备安全、资产多元化和长期货币信用考虑，后者则更多受到油价、利率、美元和仓位调整影响。
与黄金相比，白银面临的基本面压力更加复杂。
贺利氏指出，全球主要铸币机构之一珀斯铸币局(Perth Mint)的银条和银币销量明显下滑。该机构6月白银销量为29.4万盎司，较5月的36.4万盎司下降19%。
值得注意的是，5月销量本已降至2012年4月以来最低月度水平。与2025年6月的46.4万盎司相比，今年6月销量同比下降37%。
需求降温发生在白银价格大幅回调之后。6月期间，银价从75美元/盎司跌至58.5美元/盎司，单月跌幅达到22%。通常而言，价格大幅下跌可能刺激实物投资需求，但本轮银条和银币销量并未明显回升，说明部分投资者对后市仍保持谨慎。
相比之下，黄金条和金币销售更具韧性。珀斯铸币局6月黄金销量为2.97万盎司，较5月的1.94万盎司增长53%。
这一差异进一步说明，黄金当前仍主要受央行和长期避险配置需求支撑，而白银除了金融属性外，还受到投资需求、工业周期和市场流动性等多重因素影响。
周一美市盘中，现货白银一度下探57.422美元/盎司，日内跌幅接近4%，跌势明显超过黄金。
除需求放缓外，白银长期供应端也存在增量预期。
贺利氏提到，由KGHM和South32共同持有的Sierra Gorda合资项目计划新增第四条磨矿线，使整体矿石加工能力提升约25%。
分析师预计，该扩建项目将在2030年贡献首批新增产量，并于2031年达到满产。项目全面投产后，年白银产量预计将逐步增加至约170万盎司，铜、钼和黄金产量也将同步提升。
KGHM是全球最大的白银生产商之一，该集团2025年白银产量达到4330万盎司。
由于项目距离正式投产仍有数年时间，短期内不会直接改变白银供需格局，但从中长期看，新增产能可能限制银价在供应紧张叙事下的持续上涨空间。
当前白银价格上涨，目前交投报58.06美元/盎司，涨幅0.84%，最高上探58.41美元/盎司，最低触及56.85美元/盎司。今日现货白银下方关注56.75美元或55.60美元支撑；上方关注58.40美元或59.15美元阻力。
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